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降准先解A股燃眉之急(图)
发布时间:2015/2/5 20:37:13点击次数:246次    
降准先解A股燃眉之急

  [ “满屏都是刷降准的好消息,让人担心,我反而觉得要冷静。短期暴涨的因素不具备,明天(2月5日)如果高开很多的话,很有可能高开低走。” ]

  央行降准的消息,似乎应验了大多数分析人士的预料;而降准之后A股将会何去何从?哪些板块将会最受益于降准?这成为了投资者最关注的话题。

  接受《第一财经日报》采访的多位分析人士认为,金融将会是最重要的受益板块,将会带动指数上攻,而资源、地产等也是受益较多的板块;而这在恒生指数期货夜盘交易中已有体现,截至2月4日晚22点,恒生指数期货1502合约大涨439点。

  不过也有态度比较谨慎的私募人士认为,出现预期之内的降准,2月5日很有可能是高开低走的情况。

  更像哪一次?

  翻开历史,上一轮降准分别是2011年11月30日,2012年2月28日和5月12日,三次降准后次日上证指数的上涨幅度分别为2.29%、0.27%和-0.6%,降准对股市的刺激是一次比一次弱;而2008年底的三次降准,其中两次之后股市反而出现了暴跌。

  而这次降准又会更像哪一次?不少分析人士认为,尽管在预期之内,不过估计在市场冷却一段时间的情况下,估计大盘暴涨的概率不低,不过之后中期走势不见得乐观。

  “降准不会改变指数的趋势,如果看涨,那就涨得更猛,这次有点类似2011年底的情况,当时的政策基调已经逐步转向"稳增长"。”深圳一位私募基金经理对《第一财经日报》称。

  “满屏都是刷降准的好消息,让人担心,我反而觉得要冷静。短期暴涨的因素不具备,明天(2月5日)如果高开很多的话,很有可能高开低走。”北京一位私募人士称。

  从2011年12月的走势来看,除了12月1日当天暴涨以外,之后一个月上证指数一路阴跌,从超过2400点大跌到1月初的2132点,尽管2012年再有两次降准,“稳增长”也是当时政府的基调,跟当下的环境有类似,不过也无法阻止指数继续震荡走低,直到2012年底跌破2000点。

  兴业银行首席经济学家鲁政委认为,降准是对此前PMI跌破50的反应,将降低金融机构成本,所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期,引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应,意味着人民币汇率也将进入贬值通道,否则降准就仅有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。

  利好金融股资源股

  降准之后,会更利好哪些板块?在多数券商策略看来,金融股和资源股等板块都是利好的方向,也有分析师认为后市冲高后,要考虑转向防御性行业。

  国金证券认为,政策宽松的大方向进一步明确和银行板块的巨大资金容量将成为降准重新托底银行股的原因,公募对银行股的较低仓位,以及此前板块估值的下破,也将成为促使银行股向上回升的力量。华泰证券分析师罗毅则称,金融机构存款准备金率普降0.5个百分点,另符合小微、“三农”等业务指标、符合结构调整激励条件的城商行和非县域农商行额外下降0.5个百分点,负债成本进一步下调。自去年以来定向降准、存贷比调整以及此次降准大幅降低银行负债成本,有效对冲“存款搬家”带来的负面影响,稳定银行净利差和净息差,最终利好银行利润的表现。

  广发证券分析师认为,考虑到大金融板块在上次降息之后机构配置力度过大,建议“降维进攻”,超配那些同样受益于流动性放松、前期机构配置力度小,且和油价上涨正相关的传统周期品—化工、油服、煤炭、有色。华林证券分析师胡宇则称,蓝筹股迎来新的催化剂,短期看好金融,尤其是银行;尽管央行一直强调不会重新开闸放水,尽管存量货币规模已经高达GDP的2倍,但货币紧缩的压力估计不小,经济衰退的预期有加剧的可能;预期这次降准是去年降息的持续,预示着新的货币宽松周期开启,资源类股票仍是全球央行放水驱动下的标配组合。

  方正证券分析师郭艳红则称,主题性行情的作用正在逐渐提高,可以继续关注2月份行业配置中的保险、房地产及公用板块,脉冲后撤退,一二季度之交转向防御性行业,包括医药生物、公用事业甚至是食品饮料等。 getty图

  作者:李隽
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